5G最强优势亦是最大弱点一文读懂5G背后的科技与商业

2019年末将至,回顾今年科技领域的热点技术,5G可谓是当红炸子鸡,其热度可从A股5G指数的均线走势图上得到直观的验证(见图1)。

与此同时,5G离人们的生活越来越近。截至2019年11月底,中国的5G基站已建成11.3万个,今年年底将达到13万个,5G套餐的预约用户数也已经达到千万。

发布会上,德邦快递佛山大区总经理叶青与林氏木业运营负责人、美梵星空家居用品有限公司副总裁、合林家具有限公司董事长现场签约战略合作协议。

自建专业团队,助推家具送装全网覆盖

科技+专业赋能,家具送装全链路轨迹可视

ITU提出的IMT-2020本质上是5G技术的需求文档。它规定了5G所需要达到的目标和要求,并没有规定具体的实施技术和路径。这部分工作实际上交给了由通信产业各大公司代表构成的3GPP标准化组织,该组织负责5G的技术层面的选型与标准化。

(3)海量连接(mMTC)。

5G是由国际电信联盟(ITU)提出的。该组织致力于收集全球通信业运营现状,梳理全球通信行业未来发展需要解决的问题,进而制定全球通信行业的发展目标。2015年10月,ITU认为现有的4G通信网络不足以支撑未来10年通信业的发展需求,因此发布新一代通信网络研究计划IMT-2020,俗称5G标准。

因此,若想看清5G,只看到ITU提出的5G实现目标是不全面的。只有理解负责5G具体实施的3GPP组织在技术选型过程中的路径依赖,才能了解5G技术的副作用以及为此付出的代价,进而从全局上看清5G对通信行业、对其他行业,譬如金融行业的影响以及背后的逻辑。

因此,笔者认为,5G时代下,客户与运营商,也就是买方与卖方之间的关系会发生变化。同时,笔者还认为运营商会利用5G的基础设施,带来除了基于5G关键技术的2项额外“福利”:

此外,该文档还制定了衡量5G网络性能的8项指标,如图3所示。

德邦快递广州事业部总裁袁永娟在会上表示,德邦快递是一家用快递服务标准做大件的全网综合型物流服务商。近年来,在佛山家具市场,德邦快递为数以万计的客户提供服务,并针对当地市场特性,不断做一些新的尝试。2020年德邦快递将加大对佛山市场的战略布局,推动送装自建全网覆盖,致力于为佛山家具行业解决运输及送装方面的难题。德邦快递将凭借坚实的网络基础、强大的资源投入,充分发挥直营体系的优势,为佛山家具行业的客户创造多元、灵活、高效的物流选择。

从表2可以看出,5G相比2G、3G、4G时代,对基站、网络控制设备需求数量大幅增加,这是5G技术的最大路径依赖。该依赖在5G工程实施过程中产生了4个方面的问题。在这里,笔者收集了一些组网上公开报道的相关数据,给读者直观感受一下:

换手率方面,共有46只个股换手率超过20%,其中美联新材换手率最高,达53.17%。

通信系统是由发送端和接收端构成的,5G的8项指标(见图2)有针对发送端(基站设备厂商)提出的要求,有针对接收端(手机终端厂商)提出的要求,还有针对通信运营商提出的要求,并不都是站在终端用户角度衡量的。在这8项指标中,有主有次,5G最核心的指标是峰值速率(又称信道容量),因为该指标是其他多数指标实现的基础。需要注意的是,该指标主要是针对基站设备商、运营商提出的要求:假设运营商将所有的带宽资源都分配给单一用户,在理想无错误的无线信道条件下,运营商必须能有传输20Gbps的能力,这不代表用户的下载速度。实际上,5G承诺的用户下载速度为100Mbps,这在M.2410文档中已明确定义。

应对5G时代趋势,人工智能全球化,家具行业同样充满着新发展、新机遇。为此德邦快递顺应时代科技发展,全面升级战略布局,投入大量人力物力资源,研发无人车等黑科技,致力于解决家具行业在运输上的难题。

德邦快递市场本部总裁左高鹏认为,佛山是中国最知名的家具市场,当地家具具有较高的品质,对物流的质量和服务提出了更高的要求,这与德邦的品牌定位、服务能力十分吻合。因此,德邦快递希望运用自身大件快递的优势,为佛山家具市场提供高性价比的服务。

方正证券也分析称,短线大盘还将在2950点上方震荡运行,各类指数走势结构分化。(中新经纬APP)

(2)高可靠低延时(uRLLC);

以消费者需求驱动,全新运输技术覆盖传统供应链,其中广东美梦思床具、佛山千恋家具、索菲亚与德邦快递成为最佳合作伙伴。为了答谢老客户,德邦快递佛山大区总经理叶青为这三位客户代表颁发“最佳合作伙伴”奖杯以及德邦快递定制车模。

(1)基站数量:5G基站在市区预计平均300米需要部署一个,4G基站大致1公里左右部署一个。因此,如运营商提供相同的信号覆盖度,所需的基站数量将是4G的2-3倍。

长期以来,家具行业存在大件送货难、破损高、异常多等难点,这不仅影响家具企业的收益,也不利于广大消费者的体验。随着科技的进步,互联网消费升级,电商行业正以翻天覆地的变化不停迭代,随之而来的快递运输问题困扰着大件商家。

如同摩尔定律指引半导体行业,香农定理(Shannon-Hartley)一直为通信行业发展指明了道路。以下公式就是笔者为方便读者阅读而简化的版本:

5G的正确解读包含3个层面:5G由谁提出;5G的设计指标;5G指标的正确理解。

个股方面,2645只个股上涨,其中康斯特,ST辅仁,上海新阳等144只个股上涨幅度超过5%。934只个股下跌,其中国联股份,露笑科技,韦尔股份等6只个股下跌幅度超过5%。

5G的核心技术都是遵循此定理发展的,如表1所示,5G利用与香农定理各项变量对应的相关技术,对其进行优化和升级,实现信道容量这一根本指标的突破。

通过以上数据可以看到,运营商已经至少3年日子不好过了,除了中国联通(600050,股吧)受到混改红利影响,净利润在2018年有较大提升之外,运营商的营收增速在下滑(见图5),净利润增速不是下滑就是一马平川(见图6),而且移动流量高收费的日子一去不复返(见图4)。

IMT-2020明确定义了5G针对的应用场景、设计目标以及时间计划,如图2 所示。

本文将从5G标准的正确解读开始,然后梳理5G关键技术及其背后的路径依赖,然后分析路径依赖导致的通信行业商业变化,最后以笔者所在的金融行业为例,预测一下5G对金融业产生的影响。

(4)现有基站配套设施复用程度:预计96%的站点需进行改造,复用率低于4%。

中邮证券认为,短期来看,大盘处于震荡态势,科技板块相对较强,后续操作注意回避前期上涨过多股票,临近年底选股以企业持续盈利能力为支撑。

资金流向方面,行业板块主力流入前五名的是券商、化学制品、计算机应用、光学光电子、房地产开发,流出前五名的是券商、化学制品、计算机应用、半导体、光学光电子。位居主力流入前五位的个股是科大讯飞、京东方A、南京证券、中信建投、南大光电,流出前五位的个股是南大光电、京东方A、浙商证券、科大讯飞、拓维信息。排在主力流入前五位的概念题材是融资融券、转融券标的、MSCI概念、深股通、沪股通,流出前五位的概念题材是融资融券、转融券标的、MSCI概念、深股通、沪股通。

2、M.2410文档。该文档定义了5G网络建成后需达到的性能指标下限。例如,文档定义了增强型移动宽带场景下,需要达到的下行传输峰值速率(Peak data rate)为20Gbps。

其中代表性的文档为M.2083和M.2410。这2份文档具体定义了5G需要支持的应用场景以及5G标准的性能指标。下面简单做个介绍:

(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

然而,上述这些技术都不是完美无副作用的,每项技术副作用的叠加构成了5G的路径依赖,如表2所示。

(1)增强型移动宽带(eMBB);

现在,全新的5G终于上马了,结果成本如此之高,仅靠网络套餐的价格上升是难以消化的。所以,如果运营商自身不做改变,那就是等着本行业发明的技术革了自己的命。与此同时,运营商还面临一个严峻问题,那就是5G网络需要一张物理网络同时支持多种应用场景(eMBB、uRLLC、mMTC),这意味着运营商需要有根据客户需求动态配置网络拓扑结构的能力,此能力只有每个基站都可以被软件定义和控制的情况下才能实现,这本质上和IT领域的云计算异曲同工。

5G的3个应用特性:增强型移动宽带(eMBB)、高可靠低延时(uRLLC)、海量连接(mMTC),是对5G通信网络可灵活配置提出的要求,即一张物理网络,动态配置和调整网络资源。这不是指5G任何时刻对每一个用户都需要同时满足这3个要求。

在5G已来的背景下,如何正确理解5G被提上日程。笔者注意到,网络上很多与5G相关的文章,对5G的理解和诠释不清晰:有些对5G标准的理解出现了偏差;有些强调5G技术的优势,却没有看到5G技术的弱点;有些着重阐述5G对其他行业的影响,却忽略了其背后的商业逻辑。

下面我们就来简要梳理一下3GPP选定并已标准化的5G关键技术以及其路径依赖。

截至上一交易日,上交所融资余额报5550.15亿元,较前一交易日减少12.94亿元,融券余额报106.17亿元,较前一交易日减少3.69亿元;深交所融资余额报4433.12亿元,较前一交易日增加27.4亿元,融券余额报29.27亿元,较前一交易日增加0.99亿元。两市融资融券余额合计10118.71亿元,较前一交易日增加11.76亿元。

前文提到5G的8项指标中,峰值速率是基础,该指标相比4G提高了20倍。其实,峰值速率又称信道容量,一直是通信业发展的主线。本节笔者想阐述的是3点:(1)5G如何做到20倍增长的;(2)它的路径依赖是什么;(3)这些路径依赖,对通信业产生了哪些重大变化。

(2)基站重量:5G单个基站的设备重量是大约在50-60千克,4G单个基站的设备重量约为20-30千克,因此,现有承重设施需要改造升级。

从以上数据可以看出,5G时代的网络运营商不仅将承担大量的网络基建成本,还将承担比4G高得多的电力与运维成本。

(3)基站功耗:5G设备耗能约是4G设备的2-3倍, 5G基站满载功率约为3700瓦,4G约为1000瓦。

1、M.2803文档。该文档定义了5G网络需要服务的3个典型应用场景,即应用特性:

从沪深港通南北资金流向看,截至发稿,北向资金净流入32.06亿元,其中沪股通净流入14.89亿元,当日资金余额为505.11亿元,深股通净流入17.17亿元,当日资金余额为502.83亿元;南向资金净流入0.0亿元,其中沪港通净流入0.0亿元,当日资金余额为420.0亿元,深港通净流入0.0亿元,当日资金余额为420.0亿元。

随着互联网时代的高速发展,智能科技化的全面升级,传统运营模式已无法满足电商时代的消费者需求。供应链需要打破常规,迎接产业互联网下的重重挑战,选择创新技术是首要当务之急。“目前,德邦快递送装自建已覆盖10个城市:北京、上海、广州、深圳、杭州、天津、苏州、宁波、成都、南京。未来,德邦快递将持续优化服务体验,送装自建覆盖全国,从价格、时效、覆盖、安全、服务等方面,助力大件商家提升竞争力。“德邦快递左高鹏说。

换言之,由于5G技术的路径依赖,强推着5G时代下的运营商既需要赶快具备云服务的能力,又需要解决如何利用5G高密度的基站创造新的业务模式和收入,来抵消5G的高额成本。

概念板块同样大部分上涨,氟概念、光刻机、钛金属、氢能源等板块领涨,种业、胎压监测、人造肉等少数板块下跌。

据了解,为提升用户体验,德邦快递从仓储到末端配送,推出一系列措施:包接包送,“上至60kg,100%免费送货上楼”;大促、年前不限收,年前收货至腊月二十五;送装自建,消费者可实时查看物流路线,派送安装一站到底,自建家具专业送装团队,保障家具完好无损;运营仓储配送一体化,减少成本。

因此,笔者在这里借用希腊哲学家亚里士多德的“第一性原理”,为读者做一次年终盘点,希望让读者一文读懂5G。

5G关键技术与路径依赖

对于以上提到的5G应用特性和技术指标,有几点注意事项需要特别指出: